2026年1月8日，智谱AI登岸港交所主板，成为环球首家以通用人工智能（AGI）基座大模子为焦点生意的上市公司。“环球大模子第一股”的出生剖明，AI大模子已从参数比拼的技艺狂热期，正式迈入贸易落地的代价兑现期。
技艺层面，智谱系著名门，根本结实。智谱建树于2019年，是一家从清华大学测验室走出来的科技企业。论原创，智谱自研的GLM（通用措辞模子）技艺道道，被市集视为邦内少数可与GPT编制正面临标的通用预锻炼架构。论职能，新一代旗舰模子GLM-4.7登顶环球开源模子与邦产模子双料榜首，正在代码天生范围超越了美邦OpenAI公司上个月刚宣布的GPT-5.2。
贸易层面，智谱率先构造，已成界限。智谱通过MaaS（模子即供职）形式达成贸易化，已成为大模子供职企业客户（B端）的隐形巨头。2022年至2024年，智谱持续三年达成收入翻倍拉长。中邦前十大互联网公司，9家正在用智谱GLM大模子。截至2025年9月，智谱已供职环球12000家企业客户、超8000万台终端用户修设以及超4500万名斥地者。
邦际市集上，Anthropic正在策划2026年IPO，听说OpenAI也规划登岸血本市集，AI巨头们纷纷寻求血本输血以支持巨额研发进入。
邦内赛场同样硝烟填塞。智谱上市越日，1月9日，MiniMax就正在港交所上市，与智谱AI酿成“双雄竞速”体例。阿里、百度、华为等科技巨头，均正在通过“自研+投资”双轮驱动抢占生态位。
智谱的胜利上市为行业供给了精确的风向标，但大模子企业真正的磨练才方才发端。据招股书披露的消息，智谱和MiniMax这两家上市企业依然有较大界限损失，阐明其急速拉长的营收不行笼盖高强度的研发进入，大模子的“烧钱”竞赛仍正在接连。
智谱的实行向市集通报出一个踊跃信号：中邦的大模子企业已开头找到了可接连贸易化的旅途。下一阶段，AI大模子的竞赛将不再是方便的“炫技”，而是缠绕缔造本质代价开展。竞赛重心将从模子自己的职能评测，一共转向其正在的确场景中的运用深度、经济代价和生态构修才具。
市集体例将持续从聚集走向纠合，并缠绕差别化竞赛的头部企业构修生态，“千模大战”将转为“生态化生活”。面临振奋的研发本钱和庞杂的技艺栈，头部企业也将从竞赛走向有局部的合作与生态共修。
运用落地将从试点验证转向界限化代价缔造。AI与实体经济深度调和，赋能千行百业，针对特定行业乃至特定做事的笔直化、专业化AI办理计划将崛起。
智谱AI的上市，标记着环球血本发端用市值量度AI企业的实际分量。面临这一蜕化，中邦不只需求杰出的AI企业，更需求一个能拟订AI期间逛戏原则的昌隆生态圈。正在这场闭乎他日的竞赛中，是否具备技艺原创性、贸易闭环才具与环球化视野，将决意中邦AI企业能否生长为原则拟订者。（本文原因：经济日报 作家：佘惠敏）
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